[nbn경제전망분석]삼성·SK 성과급 60조원, 내수 회복의 온기로 이어질까?

[nbn시사경제] 김성욱 대기자

반도체 기업의 실적 개선으로 늘어날 성과급이 내년 가계 소비에 얼마나 힘을 보탤지 주목된다. 삼성전자와 SK하이닉스의 성과급 규모가 약 60조원에 이를 것이라는 추정이 나오는 가운데, 소비 회복의 폭은 늘어난 소득이 실제 지출로 연결되는 정도에 달려 있다는 분석이다. 이 금액은 기업들이 지급을 확정한 액수가 아닌 전망치다. 

한국은행이 22일 공개한 ‘향후 민간소비의 회복 여건 점검’에 따르면, 반도체·자동차·조선 등 주요 업종의 내년 특별성과급은 약 60조~70조원으로 추산됐다. 삼성전자·SK하이닉스 두 회사에 대한 추정 규모와 주요 업종 전체의 추정치를 구분해서 볼 필요가 있다. 

한은은 성과급 확대가 2027년 연간 민간소비 증가율을 약 0.1~0.15%포인트 높일 것으로 분석했다. 한국노동패널 자료를 활용한 추정에서는 일시적으로 소득이 100만원 늘어날 때 소비지출이 약 11만원 증가하는 것으로 나타났다. 

이는 성과급으로 지급된 자금 전부가 곧바로 소비시장에 유입되는 것은 아니라는 의미다. 일회성 소득은 저축이나 부채 상환, 자산 매입 등으로 나뉘어 사용될 수 있다. 따라서 성과급 총액만으로 내수 진작 효과를 판단하기보다, 세금 등을 제외한 가처분소득과 가계의 지출 선택을 함께 살펴야 한다.

소비 회복을 뒷받침하는 또 다른 경로는 정부의 가계 이전지출이다. 연금과 각종 급여·수당처럼 정부가 가계에 직접 지급하는 자금이 늘면 수급 가구의 생활비 지출 여력이 커질 수 있다.

한은은 내년 예산안을 토대로 연금 수급자, 아동·양육가구, 기초생활수급자 등에 대한 이전지출이 올해보다 약 20조원 늘어날 것으로 추산했다. 이에 따른 내년 민간소비 증가율 상승 효과는 약 0.2~0.25%포인트로 분석했다. 이 수치는 성과급 효과와 별개의 추정치이며, 민간소비의 전체 증가율을 뜻하지 않는다. 

원·달러 환율 하락도 가계 구매력을 개선할 수 있는 요인이다. 원화 가치가 오르면 수입 원자재와 소비재의 원화 환산 비용이 낮아져 국내 물가 부담을 덜어주는 방향으로 작용한다. 한은은 성과급과 배당 확대가 주로 고소득층의 소비 여력을 높이는 반면, 가계 이전지출 확대와 환율 하락은 중·저소득층의 구매력 개선에 도움이 될 것으로 봤다.

다만 환율 하락이 곧바로 모든 상품의 가격 인하로 이어지는 것은 아니다. 기업의 재고와 계약 조건, 유통 비용 등에 따라 소비자가 체감하는 시점과 폭은 달라질 수 있다.

가계부채와 건설경기 부진은 소비 확대를 제한할 변수다. 원리금 상환 부담이 크면 소득이 늘어도 소비를 적극적으로 늘리기 어렵다. 주택건설 위축이 이어질 경우 가구·가전 수요뿐 아니라 관련 업종 종사자의 고용과 소득에도 부담이 생길 수 있다. 주가 조정 역시 보유자산 가치 하락을 통해 소비심리를 약화시킬 가능성이 있다. 

결국 반도체 호황이 내수 회복으로 이어지는지를 판단할 핵심은 성과급의 크기와 함께 소비 확산의 범위를 확인하는 데 있다. 대기업 근로자의 지출 증가가 지역 상권과 서비스업 매출, 다른 업종의 고용·소득으로 연결되고 취약가구의 실질구매력도 개선돼야 회복의 지속성을 높일 수 있다.

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